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　　开始：财联社

　　财联社3月16日讯（记者 林坚）“湘财股份+大聪惠”的组合在3月16日再度得到官宣，这亦然2025年以来证券业又一紧要归拢案例。淌若将2024年比作新国九条下券商并购的元年，那么这一归拢案例又是反映打造特质券商的典型动作。

　　当日晚间，券商股湘财股份与大聪惠发布公告称，湘财股份正在打算通过湘财股份向大聪惠举座A股换股股东刊行A股股票的样式换股接纳归拢大聪惠，并刊行A股股票召募配套资金。

　　凭据公告来看，两边归拢的进展并莫得具体的细节泄露，比如具体换股比例、估值等等，但面前细则的是两边股票未来周通盘将停牌。两边公告执行泄露，因打算紧要资产重组，两边A股股票自2025年3月17日起停牌，瞻望停牌时刻不进步10个交游日。

　　湘财股份对于打算紧要资产重组的停牌公告

　　跟着中国证券行业参加深度整合阶段，其影响不仅限于券商之间的资源整合，此番“湘财股份+大聪惠”更是一个全新的革命案例。这一交游若告捷，将是继2015年大聪惠收购湘财股份旗下湘财证券未果后，两边时隔十年的又一次深度绑定，彼时溯至2015年，大聪惠曾文牍以85亿元收购湘财证券100%股权，意图打造“互联网+券商”标杆，自后无果。也跟着这一历史渊源，这场“归拢”再度在政策的导向下，充满思象空间，归拢后的结构或与东方钞票相通，能充分发达平台+执照勾通的上风。

　　也有业界东谈主士惊叹，“十年以前了，大聪惠已不可同等看待。”

　　耐东谈主寻味的是，就在这次重组公告前一个月的2月，湘财股份也曾营减执不进步1%的大聪惠股份，这一“先减执后归拢”的戏剧性移动受到和蔼。

　　归拢看点五大理解，看点在湘财证券

　　据官网先容，大聪惠是一家起源的金融信息奇迹商，设置以来，公司勤奋于于以软件终局为载体，以互联网为平台，向投资者提供实时、专科的金融数据和数据分析，大聪惠于2011年1月认真登陆A股上市。此番“湘财股份+大聪惠”有哪些思象空间？概述财务数据以及财联社记者了解情况，至少有五个方面：

1、袭取换股接纳归拢的样式，不仅稳当面前政策导向，也适合了行业的发展趋势。这次并购活动与监管机构荧惑上市公司之间进行并购的政策相契合，同期，跨界并购约略灵验地罢了资源互补和上风整合。其中，以大聪惠而言，其连年净利润有所承压。近日，大聪惠公告称，瞻望2024年年度罢了包摄于母公司统统者的净利润为-2.25亿元到-1.9亿元，上年同期归母净利润1.02亿元，与湘财股份归拢或有助于引入成本营救其本领研发与业务转型。

2、两家公司早照旧诞生了坚实的互助基础，一是湘财证券和大聪惠已是遥远计谋互助，二是湘财股份也执有大聪惠的股权，三是团队也遥远互助，有意于归拢以后的业务整合；两家企业可说“彼此熟悉”。勾通各自主业的发展气象，本次并购的告捷执行具有较高的可能性；

3、凭据2023年的财务数据，湘财股份与大聪惠的净利润总数达到2.3亿元，瞻望这次并购将权臣栽种公司的净利润水平。值得和蔼的是，湘财证券遥远坚执互联网证券和金融科技业务，况兼近三年买卖收入和利润增长均保执踏实，若跟着此番归拢后，湘财证券若告捷激活流量价值，或置身中型券商前哨，对同类机构造成压力；

4、湘财证券贬责团队的年青化上风显见，近几年构筑的金融科技和互联网基因已有目共睹，年青的总裁周乐峰一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。

5、面前，大聪惠的月活跃用户数约为1000万。若两边告捷归拢，对于湘财股份而言，瞻望将通过大聪惠的主体业求罢了用户引流和客户赢得，进一步促进证券交游的移动率。

　　其中，记者属意到，业界相配和蔼湘财证券在此番归拢中的变化。业内东谈主士称，行为最早占领PC商场的金融奇迹商，大聪惠曾在很长的一段时刻内处在皆备的上风地位，险些每一个老股民、资深股民都知谈这家公司，以致当今仍然还有好多股民是大聪惠的古道使用者。

　　不难预期，若能在用户移动、本领协同与合规贬责上取得打破，湘财证券有望借此置身中型券商前哨。行为湘财股份的证券主体，湘财证券推动“证券业务+数字化转型”。比如湘财证券总裁周乐峰接任以来，一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。记者还了解到，周乐峰曾为湘财证券陆家嘴买卖部负责东谈主，当年负责与大聪惠互助导流，与大聪惠有遥远互助，互助基础较深。

　　周乐峰曾公开示意，湘财证券需要通过科技技能打破中小券商的竞争瓶颈。大聪惠行为国内老牌金融信息奇迹商，领有超亿级注册用户和熟习的金融数据平台，其本领材干可补足湘财证券在客户触达与数据分析上的短板，尤其是通过各别化竞争，在钞票贬责、智能投顾等细分商场霸占份额。

　　湘财证券近期发布满血版DS的里面诈欺，也清晰该券商一直以来紧跟科技前沿，而AI赛谈恰是畴昔证券行业重构奇迹形状的蹙迫技能和革命源泉。

　　值得一提的是，尽管这次交游并非两边初度尝试深度交融，并购重组具备的不细则性需要嗜好。湘财股份也提到，停牌时代，公司将积极鞭策各项使命，并凭据事项进展情况，严格按照联系法律礼貌的国法和条目履行信息泄露义务。待干系事项细则后，公司将实时发布干系公告并苦求公司股票复牌。敬请雄壮投资者和蔼后续公告，并留神投资风险。

　　下一个“东方钞票”来了？业内东谈主士称不可平直类比

　　连年来，跟着金融科技浸透率栽种，互联网券商形状成为行业焦点。东方钞票凭借“东方钞票网+天天基金网+东方钞票证券”的生态闭环，市值一度稀奇传统券商龙头，印证了“流量+执照”形状的可行性。湘财股份与大聪惠的归拢，不少业界东谈主士感叹，这似乎在试图复制这一齐径。

　　因此，此番换股接纳背后，“湘财股份+大聪惠”的一个参照对象变成了东方钞票。大聪惠行为国内相比知名的金融信息奇迹商，领有海量用户基础及金融科技材干；湘财股份旗下湘财证券则具备券商全执照上风。两边归拢后，或可造成“流量+执照+成本”的闭环，探索互联网券商新形状。

　　通过记者与业界东谈主士的疏通，若以东方钞票2024年手续费收入/月活来看，单元月活移动约379元。探求到面前湘财证券已存在大聪惠导流成分，若仅探求大聪惠月活移动不探求湘财证券自己月活，推断归拢后新主体手续费收入瞻望可增长35亿~38亿元（适度2024Q3湘财股份手续费收入为5.0亿元），以30%利润率估算，净利润增量约为10.5亿至11.4亿元。

　　不外，也有不少从业者提到，“湘财股份+大聪惠”是两家公司归拢接纳，而东方钞票是母公司控股东方钞票证券以过头他板块进行流量上的移动。从组织架构来看，这里面是否波及架构合规性的联系，能不行将形状买通，这需要和蔼，因此业界东谈主士有提倡不要平直类比两边形状营口渤海起重冶金设备有限公司，而是更多以各别化视角来看待。

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